Investment Thesis
2026年の構造的成長株（Next 10-Bagger）探索記録
2025年は有名な企業に投資をしましたが2026年は「1年で10倍」となるような銘柄を見つけたいと考えています。通常のスクリーニングでは難しいため生成AIとの議論を重ね「構造的な需要」と「物理的な供給制約」が交差する4つの領域を探しました。
01. 思考の軸（Our Philosophy）
探しているのは、単なる好業績企業ではなく、以下の条件を満たす「レーザーテック型」の企業です。
Condition 1: 構造的需要 (Structural Demand)
景気循環の一過性ブームではないか？「やらざるを得ない（防衛・法改正）」や「不可逆な進化（AIインフラ）」に基づく需要であること。
Condition 2: 供給制約とボトルネック (Supply Constraint)
需要に対して供給が追いつかない「物理的な壁」を持っているか？（例：衛星の打ち上げ枠、変圧器の納期、熟練技能）。
Condition 3: 織り込みのギャップ (Valuation Gap)
市場がその価値にまだ気づいていない、あるいは「リスク」として過大に割り引かれているか？（赤字、時価総額が小さい、ニッチすぎて理解不能など）。
02. 検証中の4大テーマ (The 4 Pillars)
議論の結果、以下の4つのセクターに資金を配分し、検証を行います。各カードをクリックして詳細分析へ進んでください。
A
宇宙インフラ・データ
Sector A
Space & Data宇宙インフラ・データ
【High Risk / High Return】
「ロケット」ではなく「データ利用」の実需へ。防衛予算とSAR衛星（全天候型）が鍵。
Focus: QPS研究所, Synspective
「ロケット」ではなく「データ利用」の実需へ。防衛予算とSAR衛星（全天候型）が鍵。
Focus: QPS研究所, Synspective
B
物理インフラ・電力
Sector B
Physical Infra物理インフラ・電力
【Structural Growth】
AIのボトルネックは「半導体」から「電力・冷却・配線」へ移動する。作れる企業が限られる物理制約。
Focus: SWCC, ダイキン, 富士電機
AIのボトルネックは「半導体」から「電力・冷却・配線」へ移動する。作れる企業が限られる物理制約。
Focus: SWCC, ダイキン, 富士電機
C
ロボットの身体性
Sector C
Robotics & Hardwareロボットの身体性
【Game Changer】
AI脳の次は「身体」。関節（減速機）と神経（センサー）を独占するデファクト企業を探る。
Focus: VPG, Harmonic Drive
AI脳の次は「身体」。関節（減速機）と神経（センサー）を独占するデファクト企業を探る。
Focus: VPG, Harmonic Drive
D
セキュリティ・暗号
Sector D
Cyber & PQCセキュリティ・暗号
【Must Have】
法改正と耐量子暗号（PQC）による「必須インフラ化」。独占は難しいが、確実にパイが増える領域。
Focus: PKI, Managed Service
法改正と耐量子暗号（PQC）による「必須インフラ化」。独占は難しいが、確実にパイが増える領域。
Focus: PKI, Managed Service
03. 投資実行のルール (Execution Rules)
感情による売買を防ぐため、以下の規律を守ります。
RULE 1：織り込みの確認
PER/PBRが過去レンジの上限を突破している銘柄は、好決算でも「出尽くし」となりやすい。バリュエーション・ギャップがある時のみエントリーする。
RULE 2：シナリオ崩れでの撤退
株価の下落ではなく、「前提シナリオ（衛星打ち上げ失敗、法改正延期など）」が崩れた瞬間に撤退する。
04. 検討したが除外・保留したテーマ
ブレインストーミングの結果、今回は「構造的独占」や「時間軸」の観点からメインポートフォリオには入れなかった領域です。
Pending
Bio & AI Drug DiscoveryAI創薬・バイオ
【理由：ギャンブル性が高い】
成功すれば大きいが（GLP-1等）、結果が0か100かのバイナリになりがち。「構造的な勝者」を事前に特定するのが困難。
成功すれば大きいが（GLP-1等）、結果が0か100かのバイナリになりがち。「構造的な勝者」を事前に特定するのが困難。
Pending
Nuclear Fusion核融合
【理由：時間軸が遠い】
実用化は2030年代以降。今回のターゲットである「2026年の10倍株・構造変化」には時間軸が合わない。
実用化は2030年代以降。今回のターゲットである「2026年の10倍株・構造変化」には時間軸が合わない。
Pending
General SaaS / DX汎用SaaS・DX
【理由：独占の壁が低い】
物理インフラに比べて参入障壁が低い。「レーザーテック型」の圧倒的な供給制約・独占が生まれにくい。
物理インフラに比べて参入障壁が低い。「レーザーテック型」の圧倒的な供給制約・独占が生まれにくい。
Pending
Entertainment & IPエンタメ・IP輸出
【理由：ヒット依存】
日本のIPは強いが、ヒット作に依存する水物ビジネス。「インフラとしての必然性」という観点から今回は除外。
日本のIPは強いが、ヒット作に依存する水物ビジネス。「インフラとしての必然性」という観点から今回は除外。
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