Archive 2025
Portfolio Analysis Log
2024年12月時点の市場環境に基づき選定された12銘柄の投資根拠。
テーマ：「AIスーパーサイクル」「PBR改革」「地政学リスクへのヘッジ」
01. Energy & Value (インフレ・地政学ヘッジ)
中東情勢の緊迫化を背景に、「資源高」と「株主還元」の両取りを狙ったセクター。
1605 / JP
Energy Security
INPEX
原油価格の高止まりと円安による業績上振れ期待。政府が筆頭株主である「国策銘柄」であり、エネルギー安全保障の観点から下値が堅いと判断。配当利回りと自社株買いの還元余力も魅力だった。
5020 / JP
PBR Reform
ENEOSホールディングス
PBR1倍割れの代表格として、東証の要請に対する経営改善（資産売却・還元強化）の圧力が最も強いタイミング。再生可能エネルギー・水素への転換期待と、割安是正の修正高を狙った。
9104 / JP
Logistics
商船三井
紅海情勢などの地政学リスクによる運賃高騰（スエズ運河回避）が継続。高配当株としての底堅さと、非海運事業（不動産・エネルギー輸送）への多角化による収益安定性を評価。
9433 / JP
Defensive
KDDI
新NISA開始に伴う「累進配当・安定成長株」への資金流入。ローソン共同経営による経済圏拡大シナジーと、景気後退懸念時のディフェンシブ性（守り）を重視。
02. AI & Semiconductor (AI実装・インフラ)
生成AIブームが「期待」から「設備投資（CAPEX）」へ移行するフェーズ。ハードウェアの独占性とソフトウェアの覇権を狙った選定。
NVDA / US
AI King
NVIDIA
Blackwell世代の投入により、AIデータセンター需要が衰えないとの確信。他社の追随を許さないCUDAエコシステムと、圧倒的な価格決定力（粗利率）による利益成長継続を評価。
MSFT / US
AI Software
Microsoft
Copilotの実装による「AIマネタイズ」が最も早い企業。Azureのクラウドシェア拡大と、OpenAIへの投資による技術的優位性が揺るがないと判断。
6920 / JP
EUV Monopoly
レーザーテック
AI半導体の微細化競争に必須の「EUVマスク検査装置」を独占。半導体市況の波はあるものの、先端プロセスへの投資は止まらないため、構造的な成長株として選定。
5201 / JP
Hidden Gem
AGC
「ガラス屋」からの脱却。EUV露光用フォトマスクブランクスでの高いシェアと、バイオ医薬品CDMO事業の成長性。素材メーカーとしての再評価（コングロマリット・ディスカウント解消）期待。
03. Manufacturing & Industry (国策・製造回帰)
日本の防衛予算増額と、世界的な製造業の自動化・国内回帰トレンドを捉えた「強い日本株」群。
7013 / JP
Defense
IHI
防衛予算増額（戦闘機エンジン開発など）の直接的な恩恵。航空需要回復による民間エンジン整備（スペアパーツ）の高収益化と、宇宙防衛分野への期待。
6141 / JP
Automation
DMG森精機
世界的な労働力不足に対し、「5軸加工機×自動化システム」で工程集約を提案できる強み。航空宇宙・医療などハイエンド部品加工の需要増を捕捉。
6954 / JP
Robotics
ファナック
FA（工場自動化）在庫調整サイクルの底打ち期待。EV生産ラインの変更や、中国市場以外のインド・米国での自動化投資需要を取り込む「工場のOS」としての底力。
6758 / JP
IP & Sensor
ソニーグループ
日本最強のIP（アニメ・ゲーム・音楽）コングロマリット。モバイル用イメージセンサーの大判化による単価上昇と、EV（AFEELA）などの長期テーマ性。
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